VIII Форум Инвестиции в России

Правила

— Думать, прежде чем писать. Стараться избегать перехода на личность участника обсуждения. Заполнить свой профиль, по возможности, реальной информацией.
— Читать могут все
— Вступление после одобрения модератором

Администрация

Владелец
Исх. № 74 от «27» июля 2011 г.

Заместителю Руководителя

Федеральной антимонопольной службы

 А. Б. Кашеварову

Уважаемый Андрей Борисович!

Профессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфер-Агентов и Депозитариев обращается к Вам в связи с тем, что 15.07.2011 г. на официальном сайте Центрального банка Российской Федерации (далее – Банк России) был размещен проект указания Банка России «Об особенностях формирования кредитными организациями резерва на возможные потери по операциям с ценными бумагами, права на которые в соответствии с применимым правом подлежат удостоверению депозитариями» (далее – Указание Банка России), устанавливающий дифференциацию депозитариев, в которых учитываются права банков на ценные бумаги, по степени их надежности.

Критерии отнесения депозитариев к тем, которым Банк России доверяет, и тем, которые вызывают у него сомнения, содержатся в пункте 1.1 Указания Банка России. Так, сомнительными для него являются депозитарии, которые не входят в список депозитариев Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) для учета прав на иностранные ценные бумаги, не являются центральными или расчетными депозитариями, не имеют депозитарного рейтинга от международной рейтинговой компании Thomas Murray не ниже уровня А+, не имеют собственного рейтинга долгосрочной кредитоспособности не ниже BB- по S&P и Fitch или Ba3 по классификации Moody`s, не входят в банковскую группу или холдинг, чья головная организация имеет собственный рейтинг не ниже указанного уровня, либо не находятся под существенным влиянием кредитной организации, имеющей такой рейтинг.

Согласно пункту 2.2 Указания Банка России банки, которые пользуются услугами сомнительных депозитариев, перечисленных в пункте 1.1 Указания Банка России, по хранению и учету прав на ценные бумаги, должны будут создать 100-процентные резервы по ним.

Принимая во внимание важность цели настоящего Указания Банка России, заключающуюся в решении проблемы вывода активов (посредством фиктивных ценных бумаг) из банковской сферы, необходимо отметить негативную сторону названного документа.

Расходы на резервы сделают невыгодным взаимодействие для банков с «ненадежными» (по мнению Банку России) депозитариями, что приведет к нарушению принципа свободы конкуренции в сфере депозитарной деятельности. С учетом характера требований предъявляемых к депозитариям, соблюдение которых освобождает банки от бремени 100-процентного резервирования стоимости своих ценных бумаг, учитываемых на счетах депо, необходимо констатировать, что в число таких привилегированных депозитариев попадут лишь крупнейшие депозитарии с государственным и иностранным участием.

Так согласно сведениям ПАРТАД, лишь 30 процентов депозитариев, являющихся членами ПАРТАД, соответствуют требованиям, содержащихся в Указании Банка России.

Фактически, проектом Указания Банка России для банков, как приобретателей услуг депозитариев, предполагается ввести необоснованные ограничения выбора хозяйствующих субъектов, которые предоставляют такие услуги. Таким образом, проект Указания Банка России противоречит требованиям статьи 15 Федеральный закон от 26.07.2006 № 135-ФЗ «О защите конкуренции» (в ред. от 11.07.2011), согласно которой, Банку России запрещается принимать акты и (или) осуществлять действия (бездействие), которые приводят или могут привести к недопущению, ограничению, устранению конкуренции.

В своем проекте Банк России косвенно возлагает на все депозитарии дополнительные требования (необходимость наличия оценок кредитоспособности депозитариев рейтинговыми агентствами), не предусмотренные законодательством, регулирующим депозитарную деятельность, включая нормативные акты ФСФР России. Тем самым Банк России фактически берет на себя функции регулятора рынка ценных бумаг. Обращаем Ваше внимание, что удовлетворение указанных требований потребует оплаты сервисов рейтинговых агентств, специализирующихся на оценке кредитоспособности, не имеющей отношения, как известно, к содержанию и качеству депозитарных услуг.

В связи с вышеизложенным, предлагаем для достижения целей снижения риска отражения банками в депозитарном учете фиктивных ценных бумаг, на нормативном уровне ввести для депозитариев, учитывающих ценные бумаги кредитных организаций, обязательное членство в саморегулируемой организации участников рынка ценных бумаг (СРО), предполагающее соответствие требованиями СРО в области управления рисками или требованиями надежности депозитариев, согласованным с государственным регулирующим органом на финансовом рынке.

Другим вариантом решения названной проблемы может стать нормативное закрепление требования соответствия критериям надежности депозитариев, устанавливаемым или признаваемых СРО (и согласованных с государственным регулирующим органом), организаций оказывающих депозитарные услуги банкам, в независимости от их членства в СРО.

Указанные меры могли бы действовать наряду с требованиями пруденциального надзора со стороны государственного регулирующего органа на финансовом рынке, вводимого соответствующим законодательством.

С уважением,

Заместитель Председателя

Совета директоров П.М. Лансков


Комментарии

Петр Лансков 12 августа 2011 12:19
8
 

КоммерсантЪ сегодня достаточно точно изложил суть проблемы, но приделал к тексту статьи дурацкий и не отражающий ее содержания заголовок.


www.kommersant.ru

Александр Баранов 12 августа 2011 12:23
4
 
Петр, вот и думайте кому нужен был такой заголовок. Кто заказчик?
Петр Лансков 12 августа 2011 12:29
3
 
Думаю, что дело в том, что статьи и заголовки к ним в Коммерсанте пишут разные люди.Т.е для формулирования «фирменных» заголовков есть специальное подразделение, которое изголяется как может, используя обычно игру слов. В данном случае, заигравшись, дали просто лживый заголовок (:
Дмитрий Хриcтeнкo 13 августа 2011 20:48
1
 

Петр, я бы дополнил Ваше обращение в антимонопольную службу третьим вариантом следующего содержания:
— «Справедливое, по нашему мнению, требование ЦБ РФ «о реитинговом уровне депозитариев» предлагаем распространить на СРО, членами которых они являются».

Дмитрий Бобровский 14 августа 2011 21:48
2
 
«Ушастое чудовище бомжует в телефонной будке» — трейлер к Чебурашке. Народ такими заголовками пытаются заинтересовать, не важно, что заголовок перевирает содержание статьи или с ним не соотносится. Печально, что Коммерсант дошёл до приёмов бульварной прессы…
Петр Лансков 15 августа 2011 10:08
4
 

Как оказалось, ПАРТАД не одинока в своем неприятии депозитарного апартеида предлагаемого Банком России:

www.rbcdaily.ru

«Ассоциация „Россия“ выступила против инициативы ЦБ, согласно которой банки должны создавать максимальные резервы при работе с сомнительными депозитариями. Зам­министра финансов Алексей Саватюгин занял еще более жесткую позицию: по его мнению, Банк России пытается регулировать не свой рынок.

Свои замечания к проекту Банка России, который может заставить банки формировать резервы при работе с депозитариями, подготовила Ассоциация региональных банков „Россия“. Ранее свои замечания к проекту представили ПАРТАД и ФАС, которые тоже недовольны инициативами ЦБ, выступившего с ними для предотвращения схем банкира-хулигана Матвея Урина, стоивших государству 15 млрд руб.

Одно из ключевых замечаний „России» состоит в том, что проект ЦБ лишит банки возможности работать с подавляющим большинством депозитариев. В регионах же депозитариев может просто не остаться, а местным банкам придется работать с крупными депозитариями из Москвы или Санкт-Петербурга. В «России» также считают, что переформирование портфелей ценных бумаг негативно отразится на эффективности управления ценными бумагами. В случае если банк выберет депозитарий с ненадлежащими критериями рейтинга со стороны ЦБ, то кредитной организации придется формировать под такой депозитарий 100-процентные резервы.

В «России» говорят, что нецелесообразно в качестве одного из основных критериев надежности депозитария использовать рейтинг долгосрочной кредитоспособности. Наилучший вид рейтинга, подходящий депозитариям, это рейтинг надежности депозитариев, считают в ассоциации. Также предлагается упростить процедуры допуска российских агентств к присвоению рейтингов депозитариям.

Следует отметить, что в настоящее время уже до 20% активов кредитных организаций размещены в ценные бумаги. К июлю 2011 года объем вложений российских кредитных организаций в ценные бумаги составил более 5 трлн руб. В этих условиях у кредитных организаций и депозитариев могут возникнуть существенные затруднения с переоформ­лением имеющихся и созданием новых портфелей ценных бумаг.

Как заявил РБК daily замминистра финансов Алексей Саватюгин, ему кажется странной эта инициатива ЦБ, которая ставит под сомнение лицензии, выданные другими регуляторами. «Банк России вторгается в компетенцию других регуляторов и превышает свои полномочия, причем без согласования с регуляторами на других рынках, это также странно, если бы мы запрещали профучастникам открывать счета в некоторых коммерческих банках на наше усмотрение», — заявил г-н Саватюгин. По его мнению, такие решения должны согласовываться регуляторами совместно.»

Пользователь удален 15 августа 2011 13:35
1
 
Ну почему всякий раз находится тот, кто хочет взять на себя больше своего веса?! Неужели подобному «смельчаку» не известны медицинские последствия подобного шага? Вот и ЦБ веса ругулируемых им банков стало мало. Видимо «ограничители» не работают. :)
Петр Лансков 15 августа 2011 14:32
4
 
Игорь, мне кажется, что подобного рода проекты, — это слабо замаскированные пробные заявки Банка России на функцию мегарегулятора. Хотя, на мой взгляд, со своими нынешними функциями он справляется неважно.
Пользователь удален 15 августа 2011 14:38
2
 

Петр, уж кому-кому, а Вам хорошо известны подобные примеры заявок ЦБ и в недалеком прошлом! :)

Кстати, а не в Англии ли учились нынешний руководящий состав ЦБ? :)

Петр Лансков 15 августа 2011 14:46
4
 
Почему же в прошлом, Игорь? Как раз в данный момент ЦБ требует полномочия по регулированию ЦД, как минимум, не меньшие, чем у Минфина/ФСФР.
Пользователь удален 15 августа 2011 15:01
3
 

В прошлом, Петр, потому что хорошо бы сторонникам ЦБ / ЦД знать историю становления РЦБ России начиная с 1992–93 г.г., тогда может будут поосторожнее с предложениями по созданию мегарегуляторов и разного рода центрано-единственных структур на рынке.


Пользователь удален 15 августа 2011 15:28
3
 
Петр, а вот пример особого регулирования ЦБ. Все юридические лица представляют, во всяком случае нам, в систему ведения реестра устав, изменения к уставу организации с соответствующей отметкой налоговой инспекции, что гарантирует сами снаете чего. Большинство же банков, особенно крупных — без таковой отметки, а только с отметкой ЦБ. У ФСФР, если учитывать нормативку, особого мнения на этот счет нет и она не делает банкам каких-либо поблажек. Банки же ссылаются на особый порядок регистрации их уставов и изменений к ним, но по факту вместе с ЦБ «плюнули» на установленные ФСФР требования к таким документам. Так что слон в посудную лавку периодически наведывается и без согласия ее хозяина. :)
Отредактировано: 16 августа 2011 11:05
Петр Лансков 16 августа 2011 10:47
4
 

«Проект ЦБ комментирует зампредседателя совета директоров ПАРТАД Петр Лансков

— Если данный проект ЦБ начнет действовать, возникнут ли системные риски при резком перекладывании банками ценных бумаг из одних депозитариев в другие?

— В данном случае я не вижу немедленных проблем для депозитариев, а вижу, что создается прецедент. Участники рынка невольно будут смотреть на рейтинги ЦБ. В результате депозитарии с госучастием и иностранные депозитарии, имеющие рейтинги кредитоспособности, получат преимущество.

— Вы считаете, что ЦБ хочет дать преференции иностранцам?

— Как правило, иностранные депозитарии имеют рейтинг кредитоспособности. А какова же цена этим рейтингам? Они легко даются за деньги и без них также легко отзываются.

— А кто должен рейтинговать депозитарии?

— Я считаю, что требования к депозитариям должны устанавливаться регулятором финансового рынка — сейчас они никакие. При взаимодействии регулятора со СРО установить нормальные требования, которые, например, применяются нами при оценке надежности регистраторов, и переложить их на уровень нормативных актов ФСФР, чтобы через это уменьшить их количество, 700 депозитариев — это немыслимая величина. Но это произошло по вине того же Банка России, который в 90-х годах запустил систему дилерства по ГКО, и дилером тогда мог становиться только депозитарий, вот с того момента они и стали размножаться.

— Что же теперь делать?

— Надо сформировать экономические нормативы через акты ФСФР, в качестве примера взять требования по управлению рисками у СРО, выставлять иные лицензионные требования, не только по собственному капиталу.

— Какие требования стоит добавить?

— Нужно, чтобы компании ежедневно соблюдали нормативы пруденциального надзора, которых пока нет. Нормативы должны отражать соотношение между стоимостью хранимых активов и, например, величиной собственных средств. Если ты не можешь соблюсти это соотношение, значит, нарушаешь лицензионные требования и не можешь быть депозитарием. Также важно учитывать, какие бумаги хранятся в депозитарии — биржевые или нет, как они оцениваются — рыночным способом или экспертно.

— Вас не удивляет, что требования к депозитариям вводит ЦБ?

— Действительно, странно, что новые требования вводит Банк России, хотя регулятором этого рынка является Минфин, который и должен трансформировать эту систему и добиться внедрения пруденциальных норм, чего не смогла ранее добиться ФСФР.»


http
Петр Лансков 16 августа 2011 14:05
5
 

Проект Указания Банка России убран с сайта последнего…

www.cbr.ru

Александр Баранов 16 августа 2011 14:06
3
 
Петр, поздравляю. Видны практические результаты.
Александр Коланьков 16 августа 2011 14:21
6
 
Видимо из SEC позвонили…))
Пользователь удален 16 августа 2011 15:06
3
 
Знакомый стиль! КПСС-овский! :)
В последний момент достанут из «широких штанин» и поставят перед фактом. Обсуждать будет некогда и нечего.
Отредактировано: 16 августа 2011 15:33
Петр Лансков 16 августа 2011 14:25
6
 
Есть еще пара адресов, куда хорошо бы организовать «звонок из SEC» в целях укрепления мозговой деятельности :)
Отредактировано: 16 августа 2011 14:57
Петр Лансков 11 ноября 2011 13:31
1
 

ЦБ РФ, согласно новому проекту документа, расширил перечень критериев «надежных» депозитариев.

Требования указания не будут распространяться на ценные бумаги, права на которые удостоверены депозитарием, удовлетворяющим хотя бы одному из следующих критериев:

— депозитарий входит в утвержденный ФСФР список депозитариев, которые учитывают права на иностранные ценные бумаги в целях осуществления эмиссии российских депозитарных расписок;

— является центральным депозитарием согласно законодательству страны его регистрации;

— является депозитарием, имеющим депозитарный рейтинг не ниже уровня «А+» по классификации международной рейтинговой компании Thomas Murray;

— имеет рейтинг долгосрочной кредитоспособности по международной шкале не ниже уровня «В» по классификации международных рейтинговых агентств Standard & Poor`s или Fitch Ratings либо «B2» по классификации агентства Moody`s Investors Service или рейтинги долгосрочной кредитоспособности по классификации иных (национальных) рейтинговых агентств, определенных решениями совета директоров Банка России;

— является депозитарием, входящим в банковскую группу или холдинг, головная организация которой имеет рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже указанного уровня;

— является депозитарием, на решения органов управления которого имеет возможность прямо оказывать существенное влияние организация, имеющая рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже указанного уровня;

— является расчетным депозитарием на рынке ценных бумаг.

является специализированным депозитарием инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, осуществляющим депозитарную деятельность более пяти лет на основании лицензии, выданной Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР);

- является депозитарием, осуществляющим депозитарную деятельность более пяти лет на основании лицензии, выданной ФСФР, и размер собственных средств которого составляет величину не менее 250 млн рублей не менее чем на одну из двух отчетных дат, предшествующих дате оценки кредитной организацией вложений в ценные бумаги;

является депозитарием, который открыл отдельный счет депо номинального держателя в организации-депозитарии, удовлетворяющем хотя бы одному из критериев ЦБ РФ, предназначенный исключительно для учета ценных бумаг, владельцем которых является кредитная организация, а также предусмотрел в заключенном с этой организацией договоре право Банка России получать информацию, удостоверяющую права банка на ценные бумаги.

mfc-moscow.com
Отредактировано: 11 ноября 2011 13:38